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2019-02-22 09:44:55 来源:中国证券网
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股市春暖花开,转债市场也水涨船高,这不,最火爆市场中最具诱惑力的“打新”来了!

今年至今,可转债市场已经连续大涨7周,距2018年高点仅有一步之遥,成为资产配置中最为火爆的市场。

此时,市场出现了高票面利率现象。平银转债恰是由此大大提升了内在价值,上市首日大涨14%。而即将发行的中来转债也正在成为这一策略的践行者。

受到中来股份(300393)即将发行转债的提振,资金蜂拥而至,在中来股份股价连续大涨异动的背景下,21日再度拉升8%,本周中来股份已经取得近四成涨幅。

最新数据显示,如果静态看“打新”,中来转债已有可能获得12%的获利空间。

面对上市公司如此厚礼,投资者要不要抓住这甜蜜的“诱惑”?这是一笔“稳赚不赔”的投资吗?

又一只高票面利率转债

平安银行发行的平银转债上市首日大涨14%,其条款设计中的高票面利率功不可没。

如今这一现象的影响正在扩散,最新公告发行的中来转债也采取了类似策略。

中来转债是上市公司中来股份发行的可转债,规模10亿元。

根据发行公告,中来转债票面利率设定明显高于常规发行的转债品种。其中,第一年为0.50%、第二年为0.70%、第三年为1.20%、第四年为2.00%、第五年为2.50%、第六年为3.50%。

虽然不及平银转债最高利率4%,但是前两年的利率水平明显好于平银转债。

此前平安银行发行的平银转债票面利率明显前低后高。其中第一年为0.2%、第二年为0.8%;而在第六年为4.0%。

在补偿利率环节,中来转债到期后5个交易日内,公司将按债券面值的118%(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转债。

“但是由于债券评级仅为AA-,因此,票面利率大幅提升的效果有些打折扣。”一家买方机构人士认为。

兴业证券分析师左大勇说,由于评级低于平银转债,中来纯债价值仅约为83.58元,债底保护一般,面值对应的到期收益率水平为3.86%。

股价连续暴涨

申购就赚?

中来股份以涂覆型太阳能背膜产品起家,2016年通过建设“N型单晶双面太阳能电池”,进入高效太阳能电池业务领域,目前已形成“光伏辅材(背膜)、高效电池、光伏应用”三大业务板块。

公司本次募集资金(扣除发行费用)将全部用于年产1.5GWN型单晶双面TOPCon电池项目(拟投入募集资金10亿元)。

作为光伏背膜领军企业,中来股份此前并未获得市场资金关注。

“虽然中来转债为AA-评级,但对正股基本面的改善并没有完全体现。2018年市场对公司关注度有限,2019年1月股市反弹中,公司也没有太多表现。”左大勇在其报告中表示。

但在本周,中来股份迎来了连续大涨。

20日,中来股份逆势涨停,收报21.20元。这也是公司股价本周第二个涨停。而中来转债转股价仅有20.41元。

如果能维持这一股价水平,申购中来转债将有明显获利,幅度在3.87%。

21日,中来股份披露了转债募集说明书以及发行公告,这进一步提振了公司股价。中来股份再度大涨8%,截至收盘,股价报收于22.90元,超出了转股价12%。

如果此时“打新”中来转债,且公司股价可以维持在目前水平,申购盈利至少可以达到12%。换句话说,只要公司股价未来不下跌12%以上,投资者很难亏钱。

如此诱惑,即便在牛市中也可遇不可求。

“这种转股价格远超面值的机会,此前曾发生在2018年初,但也仅仅能网上参与。出现如今的网上网下皆可参与的情形,还是头一遭。”一位买方机构人士向记者表示。

不过,他提醒道,虽然盈利概率大,但也存在变数。从转债发行到上市往往有一个月的空窗期,在这个阶段股价变动也会影响转债上市定价。转债上市之时,公司股价是否能够维持如今的价格,也存在变数。

值得关注的是,在连续大涨的走势中,三家机构席位已经潜伏中来股份,20日的龙虎榜透露了这一信息。

上证指数 最新: 2853.00 涨跌幅: 0.02%

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