关注澳门博彩官网官方微博:
首页 - 热点报道 - 热门点击 - 正文

澳门博彩官网

2008-11-27 10:17:42 作者:曹雪 来源:证券时报
昨日,财政部招标发行2008年第二十三期记账式国债,计划招标发行240亿,投标量292.4亿,实际发行量240亿,票面利率为3.62%。前期,市场普遍预期本期国债收益率区间在3.35%-3.45%,因此本期国债的最终票面利率远超预期近20个BP,随之出现二级市场收益率跟风上扬的状况。但是,我们分析这只是短期现象,不会带动长期走势。

  分析本期国债票面利率大幅高于市场预期的原因,主要有以下几点:

  首先,虽然昨晚央行大幅降低存贷款利率,但此次降息时间完全出乎市场的预料。因市场此前预测的降息时点屡屡未能兑现,市场收益率出现了一定程度回调,而且央行副行长易纲也称,中国现在的利率处于一个比较合适的水平,今后会按照货币政策要求,适时适度根据情况变化进行调整。分析人士分析认为,易纲上述表态,意味着在是否继续降息上,央行可能还需要观察一段时间,从而降低了部分机构的降息预期,机构大多表现的较为理性和冷静。

  其次,经济危机导致市场信息指数降低,自9月份以来债券市场收益率下滑幅度较大,一度呈现倒挂现象,其中15年期国债080002的收益率由9月1日的4.41%降至今日的3.27%,大幅下降近120个BP。近期,债市收益率基本处于小幅波动盘整的状态,针对政策真空期,尽量调整到一个合适的水平。

  再次,近期机构大部分处于观望状态,加之接近年底,大部分机构仓位基本接近饱和,投资意愿明显减弱。数量招标的08国开20更是仅仅获得不到发行量半数的认购,充分反映了市场的冷淡。一级市场的吸引力越来越弱,对于为数不多的投资者也在较高的表为投标,甚至在预期的边际进行投标,这也是导致收益率高于预期的重要原因之一。

  一级市场投标结果公告以后,二级市场双边报买即被狂点,其中5年期国债080017双边报买2.65%被点,7年期国债080014双边报买2.82%被点,10年期国债080018双边报买3.22%被点,与上一交易日相比,各期限国债均有5-10个BP的上涨。

  综上所述,本期国债较高位的收益率具有一定的指引作用,昨日二级市场收益率出现微幅的上涨状况,但是整体债券的牛市根基不会改变,收益率上涨只是短期现象。

     债券动态>>   债券市评>>   债券首页>>

上证指数 最新: 2914.82 涨跌幅: 0.17%

热点推荐

郑重声明:以上内容与澳门博彩官网立场无关。澳门博彩官网发布此内容的目的在于传播更多信息,澳门博彩官网对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。