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2011-05-23 09:25:02 作者:王慧娟 来源:上海证券报

酒香醇厚,深巷不深。记者获悉,可转债市场继去年实现规模激增后,2011年再度迎来大扩容。仅一季度就新增5只可转债,规模达到300亿元。专家指出,随着近期川投转债、石化转债以及中鼎转债的强势入驻,可转债市场总量有望今年将达千亿规模。

值此背景之下,以国内首只可转债基金——兴全可转债为代表的基金产品已是“风生水起”。据悉,本月中旬就将有2只转债基金陆续上柜,而从发展趋势来看,数量有望超过去7年之和。投资者如何在当前扩容的背景中精选入库,券商教您慧眼识“基”。

“熊不怕、牛添力”

可转债同时具有股债双重特性,其风险收益特征非常独特。根据发现,可转债在市场上涨时期,涨幅和上证指数基本相当;而在市场下跌时期,由于可转债的债券特性赋予其一定的安全垫,跌幅往往小于正股股价。“上攻有力,下跌有限”累积的复利效果,使得长期可转债指数相比上证指数,具有更丰厚的超额收益。

海通证券研究报告指出,随着当前可转债市场规模的增长,具备着专业投研团队但苦于缺少投资标的的可转债基金而言,将迎来了历史性的投资机遇。基金投资是一种中长期投资的方式,对于广大基金投资者而言,最重要的是选择能够在长跑中获胜的基金。

经,目前市场上已发行完毕的可转债基金共有6只,其中兴全可转债作为国内首只可转债基金,历经了长达7年的市场风云,在08年的市场大幅杀跌,多数基金净值下跌超过60%的情况下,兴全可转债净值仅跌了23%,抗跌特征明显;而在市场转牛或是反弹时,兴全可转债同样跟随市场获得较高涨幅,近5年来整体收益高达262.05%。

报告同时强调,由于基金业的快速发展,目前市场上基金经理流动性极高,基金经理的变动率很高,不同基金经理在投资风格以及投资理念上的差异导致基金业绩的延续性不佳,从而使得投资者蒙受损失。而兴全可转债基金四年多来由明星基金经理杨云掌舵,其长期且专一的投资管理经验无疑进一步提升了基金整体投资价值。

分享市场扩容红利

在转债市场扩容的背景中,“老将新秀”皆表现不错。

研究数据显示,以3月底上市的川投转债为例,该转债1个月以来已经上涨4%。此外,老转债虽然在近期股市下跌中也出现一定调整,但相比股票,它们的跌幅小于正股。以2007年底上市的唐钢转债为例,截止到5月12日,该债今年以来累计涨幅达到2.33%,同期大盘跌幅为5.05%。

天相投资证券报告进一步指出,随着转债市场大幅扩容,市场流动性的提升和投资标的的丰富为转债基金的成功运作奠定了良好的基础。而值得关注的是,兴全可转债在业绩持续迎来丰收的过程中,还通过分红,让广大基金份额持有人分享到市场扩容红利。显示,自兴全可转债设立以来的近7年时间里已累计分红42次,平均每两个月分红一次;累计每10份已派发红利17.42元,成为业内名副其实的“现金奶牛”,为风险承受能力中等的投资者提供了一条独特的资产配置渠道。

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